異型管市場“金九銀十”或落空

　　7月、8月為異型管行業傳統淡季，目前已進入9月，上市鋼企面臨哪些機遇和挑戰呢?

　　“7月、8月份受疫情和高溫影響，需求清淡。不過7月鋼廠進行實質性減產，鋼材去庫速度較快，鋼價有一定反彈，與二季度相比鋼廠利潤有一定好轉。”石磊表示。

　　10月中旬前，停工配合采暖季限產政策，可能會形成一波供需錯配。從唐山出臺的限產文件看，華北地區粗鋼仍有壓減空間。隨著季節性變化及國家穩經濟的一攬子政策的發力，9月鋼鐵需求將有所改善。“不過由于地產情況未好轉，今年旺季可能不及預期，更多依靠長周期的經濟復蘇預期支撐。”

　　目前行業關注的重點仍是鋼鐵需求，尤其是房地產行業的鋼鐵需求。數據上重點關注鋼材社會庫存的變化。余典表示，原料價格影響鋼廠利潤，從而影響高爐生產節奏。上半年原料端的強勢使得鋼廠利潤收窄，下半年鐵礦和雙焦價格主要依賴鋼廠的補庫節奏，獨立性較弱。

　　此外，后續仍需關注外部環境的沖擊，美聯儲加息預期強烈、美元指數風頭正勁、原油價格破位下行，均令大宗商品熊市波動深化。黑色系供需格局整體偏弱，鋼材供給端同比趨于收縮，環比也難有增量，需求側“三駕馬車”乏力。“保交樓”政策支持下，地產端或有好轉，“金九銀十”季節性旺季預期仍存，但改善空間有限。基建方面，上半年地方政府專項債發行額度較大，后續將逐漸落實到項目上。不過能量釋放完畢后，異型管驅動的可持續性待觀察。